根據(jù)《每日體育報(bào)》的報(bào)道，皇馬正計(jì)劃改革俱樂部的所有權(quán)模式，但改革的前提是要保護(hù)好每個(gè)會(huì)員的權(quán)益。

報(bào)道稱，“我們的俱樂部必須擁有一種能夠保護(hù)我們作為機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)，同時(shí)也保護(hù)我們所有人作為皇家馬德里的所有者。為此，我向大家確認(rèn)，我們將向本次大會(huì)提交一份關(guān)于俱樂部社會(huì)架構(gòu)重組的提案，以確保我們的未來，保護(hù)我們免受威脅，并且最重要的是，保證會(huì)員們真正擁有俱樂部及其經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)的所有權(quán)?！?/p>

弗洛倫蒂諾在去年11月24日舉行的皇家馬德里最后一次全體大會(huì)上發(fā)表了這些講話。那天，他公開表達(dá)了啟動(dòng)可能是他作為皇馬主席任期內(nèi)最后一個(gè)重大項(xiàng)目的意愿，他的任期將在2029年到期。這是一項(xiàng)所有權(quán)模式的變革，旨在使俱樂部的社會(huì)屬性與外部投資者作為融資來源的進(jìn)入相兼容。

這并不容易，因?yàn)樽罱K目標(biāo)幾乎可以說是實(shí)現(xiàn)一個(gè)不可能的完美平衡：讓皇家馬德里的會(huì)員繼續(xù)作為俱樂部的所有者（如同體育俱樂部的模式），同時(shí)在市場(chǎng)上出售部分股權(quán)（如同股份制體育公司SAD的模式）。

一年前，在與承諾會(huì)員的會(huì)議中，弗洛倫蒂諾提到了“德國模式”或“拜仁慕尼黑模式”。這種模式的核心是將俱樂部的大部分股權(quán)保留給會(huì)員，同時(shí)允許外部公司最多持有49%的股份。這一模式一直是伯納烏內(nèi)部反復(fù)討論的靈感來源，但它與西班牙現(xiàn)行法律相沖突，因?yàn)槲靼嘌婪刹怀姓J(rèn)這樣的混合模式：要么是體育俱樂部（每個(gè)會(huì)員一票），要么是股份制體育公司（SAD），后者允許任何人購買股份，最終可能完全掌控俱樂部。

本報(bào)咨詢的體育公司法專家排除了類似德甲俱樂部的混合模式的可能性。因?yàn)楦ヂ鍌惖僦Z不會(huì)放棄皇家馬德里的會(huì)員文化——成為會(huì)員的資格不可轉(zhuǎn)讓，目前僅限于現(xiàn)有會(huì)員的子女和孫輩申請(qǐng)。

在伯納烏的辦公室里，他們至少已經(jīng)花費(fèi)了一年半的時(shí)間尋找最合適的途徑來拼接所有這些復(fù)雜的部分。弗洛倫蒂諾信任的金融顧問阿納斯-拉格拉里支持創(chuàng)建一家商業(yè)子公司來承載俱樂部某些業(yè)務(wù)線的想法，正如《Vozpópuli》率先披露的那樣。也就是說，皇家馬德里將保持現(xiàn)有的社會(huì)結(jié)構(gòu)，但將其部分商業(yè)活動(dòng)推向市場(chǎng)。

皇家馬德里已經(jīng)擁有一家商業(yè)公司，名為皇家馬德里體育場(chǎng)有限公司，成立于2021年，用于管理與圣地亞哥-伯納烏球場(chǎng)相關(guān)的多個(gè)方面。這家公司還擁有圣地亞哥-伯納烏停車場(chǎng)有限公司，該公司負(fù)責(zé)建設(shè)停車場(chǎng)，但其由馬德里市政府授予的經(jīng)營(yíng)權(quán)已被法院兩次撤銷。

從根本上來說，這種模式與近年來巴塞羅那俱樂部主席拉波爾塔為避免俱樂部破產(chǎn)而探索的路徑并沒有太大不同。這家加泰羅尼亞俱樂部擁有巴塞羅那創(chuàng)新中心有限公司、巴塞羅那制作有限公司（更廣為人知的名字是巴塞羅那工作室）以及巴塞羅那授權(quán)與商品有限公司。

通過出售這些業(yè)務(wù)線中的少數(shù)股權(quán)，拉波爾塔逐步獲得了俱樂部所需的融資，以覆蓋日常開支并維持正常運(yùn)營(yíng)。換句話說，這些商業(yè)操作被廣泛稱為“杠桿”，這是近年來巴塞羅那俱樂部采取的策略。

目前的感覺是，弗洛倫蒂諾的目的并不是立即出售俱樂部資產(chǎn)，而是為未來可能出現(xiàn)的資金需求做好準(zhǔn)備。也就是說，如果有一天皇家馬德里需要外部資本來維持競(jìng)爭(zhēng)力，所有獲取資金的工具都已準(zhǔn)備就緒，而不像巴塞羅那那樣措手不及。

迄今為止，皇家馬德里僅進(jìn)行過一次如此規(guī)模的操作：將伯納烏球場(chǎng)未來20年20%的收益出售給Sixth Street和Legends，換取3.6億歐元，這筆資金被用于體育場(chǎng)的建設(shè)。然而，這項(xiàng)業(yè)務(wù)本身（當(dāng)然也包括體育場(chǎng)）仍然完全歸皇家馬德里所有。

這一切都不能忘記，伯納烏的翻新工程至今已花費(fèi)約14億歐元，地下停車場(chǎng)的開發(fā)權(quán)已被法院撤銷，而且由于查馬丁區(qū)居民的抗議，球場(chǎng)在未來是否能再次舉辦音樂會(huì)也存在很大疑問。

弗洛倫蒂諾的執(zhí)念，也是所有皇馬球迷的愿望，就是在英超聯(lián)賽的瘋狂投資以及像巴黎圣日耳曼和曼城這樣的“國家俱樂部”背景下，確保俱樂部未來仍具備成為世界最佳球隊(duì)的能力。因此，在伯納烏的辦公室里，這項(xiàng)計(jì)劃正在醞釀之中，預(yù)計(jì)將在下一次俱樂部大會(huì)中提出，大會(huì)應(yīng)于11月或12月初舉行，但尚未正式召集。

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